หนี้ท่วม 1.17 หมื่นล้านยูโร! ความเสี่ยงทางการเงินของเรอัล มาดริด

หนี้ท่วม 1.17 หมื่นล... ข่าวล่าสุด

ตามรายงานของหนังสือพิมพ์ El Mundo ของสเปนเมื่อวันที่ 6 มิถุนายน 2569 สโมสรเรอัล มาดริดกำลังเผชิญกับวิกฤตทางการเงินครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ ภายใต้ความสำเร็จในสนามที่ดูสวยหรู หนี้สินจากการปรับปรุงสนามซานติอาโก เบร์นาเบวได้สะสมจนสูงถึง 1.17 หมื่นล้านยูโร (ประมาณ 1.17 แสนล้านบาท) สถานการณ์นี้ได้กลายเป็นความท้าทายอันดับหนึ่งสำหรับผู้ชนะการเลือกตั้งประธานสโมสรคนใหม่ ซึ่งกำลังจะเกิดขึ้นในวันอาทิตย์ที่ 7 มิถุนายนนี้ ไม่ว่าผลลัพธ์จะเป็นเช่นไร ผู้ที่ได้รับเลือกจะต้องจัดการกับปัญหาความยั่งยืนทางการเงินที่ถูกซ่อนอยู่เบื้องหลังความสำเร็จที่ยิ่งใหญ่ที่สุดของสโมสร

หนี้ 1.17 หมื่นล้านยูโร: ภาระที่ซ่อนอยู่เบื้องหลังความสำเร็จ

ข้อมูลจาก El Mundo ระบุว่าสโมสรได้กู้ยืมเงินก้อนใหญ่ถึงสามครั้งเพื่อใช้ในการปรับปรุงสนามเบร์นาเบว ครั้งแรกในปี 2561 (ค.ศ. 2018) จำนวน 575 ล้านยูโร ครั้งที่สองในปี 2564 (ค.ศ. 2021) จำนวน 225 ล้านยูโร และครั้งที่สามในปี 2566 (ค.ศ. 2023) จำนวน 370 ล้านยูโร นอกจากนี้ยังมีข้อตกลงกับกองทุน Sixth Street ในปี 2565 (ค.ศ. 2022) ที่สโมสรขายสิทธิ์ในการดำเนินธุรกิจที่ไม่ใช่ฟุตบอลของสนามเบร์นาเบว 30% เป็นระยะเวลา 20 ปี เพื่อแลกกับเงิน 360 ล้านยูโร ทำให้ยอดเงินกู้รวมทั้งหมด ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2568 (ค.ศ. 2025) พุ่งสูงถึง 1.17 หมื่นล้านยูโร แหล่งข่าวจากหนังสือพิมพ์ Marca ยืนยันว่าสถานการณ์นี้ทำให้อัตราส่วนหนี้สินต่อกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (Leverage Ratio) ของสโมสรพุ่งสูงถึง 7.5 เท่า ซึ่งเป็นระดับสูงสุดของเกรดการลงทุน หากเป็นบริษัทอุตสาหกรรมทั่วไป ตัวเลขนี้จะถือเป็นสัญญาณเตือนถึงสภาพคล่องที่อันตราย

กระแสเงินสดร่อยหรอ: รายได้สูงแต่เงินสดกลับลดลง

รายละเอียดจากรายงานของ El Mundo ชี้ให้เห็นว่าถึงแม้รายได้จากการดำเนินงานจะทำสถิติสูงสุดใหม่ในแต่ละฤดูกาล แต่กระแสเงินสดของสโมสรกลับย่ำแย่ลงเรื่อยๆ จากข้อมูลทางการเงิน กระแสเงินสดลดลงจาก 773 ล้านยูโรในฤดูกาล 2021-2022 เหลือต่ำกว่า 176 ล้านยูโร ณ สิ้นปี 2568 (ค.ศ. 2025) เงินสดจำนวนมหาศาลที่สโมสรสร้างขึ้นถูกนำไปลงทุนซ้ำในสนามและนักเตะอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้เกิดช่องว่างที่ต้องถูกพยุงไว้ด้วยการออกหนี้ก้อนใหม่ โดยในช่วง 4 ฤดูกาลที่ผ่านมา สโมสรได้ก่อหนี้สินสะสมเพิ่มขึ้นอีก 895 ล้านยูโร ประธานสโมสรคนปัจจุบัน ฟลอเรนติโน เปเรซ เปิดเผยว่า "เราต้องลงทุนเพื่ออนาคต การปรับปรุงเบร์นาเบวไม่ใช่แค่สนามฟุตบอล แต่เป็นศูนย์กลางทางเศรษฐกิจ" อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ชี้ว่าสถานการณ์นี้กำลังสร้างวงจรหนี้ที่ไม่ยั่งยืน

ภาระหนี้รายปี: หนี้ 300 ล้านยูโรที่รออยู่จากปี 2027

เมื่อการปรับปรุงสนามเบร์นาเบวเสร็จสมบูรณ์ เงินทุนที่เคยถูกนับเป็น "การลงทุน" จะเริ่มถูกเปลี่ยนสถานะเป็น "หนี้สิน" ทันที ตามการคาดการณ์ของสโมสร ตั้งแต่ฤดูกาล 2027-2028 (ค.ศ. 2027) เป็นต้นไป เรอัล มาดริดจะต้องชำระหนี้สินทางการเงินอื่นๆ (Other Financial Liabilities) มากกว่า 30 ล้านยูโรต่อปี หากสโมสรไม่สามารถพัฒนาศักยภาพในการสร้างรายได้จากสนามได้เต็มที่ตามแผนงบประมาณของคณะกรรมการบริหารชุดปัจจุบัน กระแสเงินสดปกติจะไม่เพียงพอต่อการชำระหนี้ และสโมสรจะถูกบังคับให้กู้ยืมเงินอีกครั้ง การวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าสโมสรจำเป็นต้องเพิ่มกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA) มาตรฐานให้สูงกว่า 200 ล้านยูโร ซึ่งมากกว่าระดับปัจจุบันถึง 30 กว่าล้านยูโร เพื่อให้สามารถชำระหนี้ได้โดยไม่ต้องกู้เพิ่ม

วิกฤตสองเครื่องยนต์รายได้: คอนเสิร์ตและที่จอดรถ

เครื่องยนต์สร้างรายได้หลักสองประการของสนามเบร์นาเบวอยู่ในภาวะชะงักงัน โครงการคอนเสิร์ตขนาดใหญ่ ซึ่งตามการคาดการณ์ของคณะกรรมการบริหารชุดปัจจุบัน คาดว่าจะสร้างรายได้สุทธิสูงถึง 700,000 ยูโรต่องาน ถูกระงับเนื่องจากข้อร้องเรียนด้านเสียงรบกวนจากผู้อยู่อาศัย แหล่งข่าวจากหนังสือพิมพ์ hd slot ฝากถอน ไม่มีขั้นต่ำ ABC รายงานว่าเจ้าหน้าที่กรุงมาดริดกำลังร่าง "กฎระเบียบพิเศษ" เพื่อเปิดทางให้จัดคอนเสิร์ตอีกครั้ง แต่รัฐบาลแคว้นมาดริดได้ออกมาแสดงจุดยืนชัดเจนว่าจะไม่ออก "กฎหมายเฉพาะกิจ" สำหรับสนามนี้ ส่วนโครงการที่จอดรถซึ่งสโมสรคาดการณ์ว่าจะสร้างรายได้มากกว่า 300 ล้านยูโรในระยะเวลา 20 ปี ก็หยุดชะงักมานานกว่าสองปีแล้ว โดยศาลสูงแห่งมาดริดได้เพิ่งปฏิเสธคำอุทธรณ์ของสโมสร คดีนี้จึงถูกส่งต่อไปยังศาลฎีกา

ทางออกของฟลอเรนติโน เปเรซ: ขายหุ้นส่วนหนึ่งของธุรกิจฟุตบอล

ภายใต้สถานการณ์ที่ตึงเครียด ประธานสโมสรคนปัจจุบัน ฟลอเรนติโน เปเรซ มีแผนที่จะแยกธุรกิจฟุตบอลออกมาเป็นบริษัทลูก และเสนอขายหุ้นบางส่วนให้กับนักลงทุนเอกชน ซึ่งเป็นแนวทางที่สร้างความเห็นแตกแยกอย่างมากในหมู่สมาชิกสโมสร แม้ว่าจะสามารถบรรเทาแรงกดดันทางการเงินได้ชั่วคราวก็ตาม เปเรซกล่าวว่า "การปรับโครงสร้างนี้จะช่วยให้เรามีสภาพคล่องและสามารถแข่งขันได้ในระดับสูงสุด" แผนนี้ได้รับการต่อต้านจากกลุ่มสมาชิกที่เห็นว่าการขายหุ้นเป็นการบ่อนทำลายความเป็นเจ้าของของสมาชิก (socios)

แผนของริเกลเม่: ตัดค่าใช้จ่ายโดยตรง

ในอีกด้านหนึ่ง ผู้สมัครชิงตำแหน่งประธานสโมสร ริเกลเม่ (Riquelme) ซึ่งเป็นคู่แข่งสำคัญของเปเรซ ได้ให้สัมภาษณ์กับสื่อมวลชน โดยระบุว่า หากเขาได้รับเลือกตั้งในวันอาทิตย์นี้ เขาจะดำเนินแผน slot free credit no deposit ฝากถอน ไม่มีขั้นต่ำ "การลดค่าใช้จ่ายโดยตรง" ทันที ริเกลเม่กล่าวว่า "เราต้องบริหารจัดการอย่างสมเหตุสมผล ไม่ใช่ใช้หนี้ก้อนโตเพื่อสร้างสิ่งปลูกสร้างที่สวยงาม แต่กลับสร้างความเสี่ยงให้กับอนาคตของสโมสร" ข้อเสนอนี้ได้รับการตอบรับที่ดีจากสมาชิกบางส่วนที่กังวลเกี่ยวกับหนี้สินที่เพิ่มขึ้น

ความเสี่ยงในการรีไฟแนนซ์: วงจรหนี้ที่ไม่สิ้นสุด

นักวิเคราะห์หลายรายชี้ว่าหากไม่มีการปรับเปลี่ยนอย่างเร่งด่วน โมเดลทางการเงินของเรอัล มาดริดกำลังก้าวเข้าสู่วงจรของการกู้หนี้ใหม่เพื่อชำระหนี้เก่า หรือที่เรียกว่า Debt Spiral การที่สโมสรต้องพึ่งพาการออกหนี้ก้อนใหม่อย่างต่อเนื่องเป็นเวลา 4 ฤดูกาล ทำให้เกิดคำถามถึงความยั่งยืนของโครงการปรับปรุงสนาม แหล่งข่าวจาก Bloomberg Economics เตือนว่าธุรกิจกีฬาแม้จะมีรายได้สูง แต่ก็มีความเสี่ยงสูงเช่นกัน โดยเฉพาะเมื่ออัตราดอกเบี้ยในยุโรปยังคงสูงขึ้น การคาดการณ์ว่าสโมสรจะใช้ EBITDA ที่เพิ่มขึ้นมาเพื่อชำระหนี้ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า จำเป็นต้องมีปัจจัยหนุนที่แข็งแกร่ง ซึ่งขณะนี้ปัจจัยหลักทั้งสองอย่างคือคอนเสิร์ตและที่จอดรถยังไม่มีความคืบหน้า

Q1: หนี้สินทั้งหมดของสโมสรจากการปรับปรุงสนามเบร์นาเบวคือเท่าไร?

A1: ตามรายงานของ El Mundo ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2568 (ค.ศ. 2025) หนี้สินรวมจากการปรับปรุงสนามซานติอาโก เบร์นาเบวมีมูลค่าสูงถึง 1.17 หมื่นล้านยูโร หรือประมาณ 1.17 แสนล้านบาท โดยประกอบด้วยเงินกู้สามก้อนและข้อตกลงกับกองทุน Sixth Street

Q2: แผนของฟลอเรนติโน เปเรซ เพื่อบรรเทาวิกฤตหนี้คืออะไร?

A2: เปเรซมีแผนที่จะแยกธุรกิจฟุตบอลของสโมสรออกมาเป็นบริษัทลูก และเสนอขายหุ้นบางส่วนให้กับนักลงทุนเอกชน slot png ฝากถอน ไม่มีขั้นต่ำ แม้ว่าแผนนี้จะช่วยเพิ่มสภาพคล่องได้ในระยะสั้น แต่ก็ถูกต่อต้านจากสมาชิกสโมสรที่เกรงว่าสโมสรจะเสียเอกลักษณ์ของความเป็นเจ้าของโดยสมาชิก (socios)

สถานการณ์หนี้สินของเรอัล มาดริดในขณะนี้เป็นเครื่องพิสูจน์ว่าความสำเร็จในสนามและการปรับปรุงสิ่งอำนวยความสะดวกที่ยิ่งใหญ่อาจซ่อนความเปราะบางทางการเงินไว้เบื้องหลัง การจัดการกับหนี้ 1.17 หมื่นล้านยูโรและการฟื้นฟูความยั่งยืนทางการเงินจะกลายเป็นภารกิจหลักของผู้ชนะการเลือกตั้งประธานสโมสรคนใหม่ ไม่ว่าเขาจะมาจากฝ่ายใดก็ตาม

บทความที่เกี่ยวข้อง - เล่น slots casino 777 ได้เงินจริง

รายงาน El Mundo เผยเรอัล มาดริด มีหนี้จากปรับปรุงเบร์นาเบว 1.17 หมื่นล้านยูโร กระแสเงินสดร่อยหรอ ต้องกู้เพิ่มทุกปี หนี้สินของสโมสรและความยั่งยืนทางการเงินกำลังส